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[사진=본 기사의 이해를 돕기 위해 생성형 AI를 활용해 제작·뉴스씬]

[뉴스씬 정민재 기자] 코스피가 15일 장중 7%대 급락하며 5500선까지 밀려났다. 미국 물가 지표가 예상을 웃돌며 금리 부담이 커진 데다 인공지능(AI) 투자의 수익성을 둘러싼 의구심이 확산하면서 반도체주를 중심으로 매도세가 거세진 것으로 풀이된다.

한국거래소에 따르면 코스피는 이날 낮 12시 3분 기준 전 거래일보다 472.34포인트(7.86%) 내린 5536.47에 거래되고 있다. 지수는 5.59% 내린 5673.01로 출발했고, 장 초반 유가증권시장과 코스닥시장에서 매도 사이드카가 잇따라 발동됐다. 이후에도 낙폭을 키워 장중 한때 5533.16까지 밀렸으며, 지난 7월 30일 종가(5593.56)도 밑돌고 있다. 외국인이 2조6715억원어치를 순매도하는 반면 기관과 개인은 각각 1조2471억원, 1조788억원어치를 순매수하고 있다. 코스닥지수도 64.31포인트(7.81%) 내린 759.57을 기록 중이다.

하락은 이날로 7거래일째다. 코스피가 7거래일 이상 내린 것은 2024년 9월 이후 약 2년 만이다. 6월 19일 기록한 장중 사상 최고치(9385.59)에서는 40% 넘게 떨어졌다.

간밤 발표된 미국 9월 소비자물가지수(CPI)는 전년 대비 3.7% 올라 시장 예상치(3.6%)를 웃돌았다. 미국 연방준비제도(Fed)의 추가 금리 인상 가능성이 부각되면서, 빚을 내 설비를 늘려온 AI 인프라 기업들의 이자 부담 우려가 커졌다.

호실적도 주가를 떠받치지 못했다. 반도체 장비업체 ASML은 14일(현지시간) 사상 최대 분기 매출을 내놓고도 주가가 장중 4% 가까이 밀렸다. 3분기 매출은 116억6000만유로로 시장 예상치(약 117억유로)에 조금 못 미쳤지만, 매출총이익률(57.5%)과 순이익(49억6000만유로)은 예상치를 웃돌았다.

삼성전자도 마찬가지였다. 지난 8일 공개된 3분기 잠정 영업이익은 107조4000억원으로, 국내 기업의 분기 영업이익이 100조원을 넘은 것은 처음이다. 하지만 그날 주가는 2.42% 내렸다. 증권가에서는 실적 기대가 주가에 일부 선반영된 상태에서 차익실현 매물이 출회됐다는 분석이 나왔다.

AI 기업에 대한 시장의 평가는 '얼마나 투자하느냐'에서 '투자한 만큼 벌 수 있느냐, 그 비용을 감당할 수 있느냐'로 무게중심이 이동하는 모습이다. 코어위브 사례가 이를 보여준다. AI 연산용 그래픽처리장치(GPU)를 확보해 데이터센터 컴퓨팅 자원을 빌려주는 이 회사는 14일(현지시간) 회사채 수익률이 15% 안팎까지 뛰며 대규모 차입 부담 우려가 부각되자 주가가 15% 넘게 떨어졌다.

아이뉴스24 보도에 따르면 강진혁 신한투자증권 연구원은 AI 설비투자에 쓰이는 돈이 기업 자체 현금보다 외부 차입에 더 기대게 되면서 금리 변화에 대한 AI 업종의 민감도가 높아지고 있다고 진단했다. 브로드컴 등 주요 기업 최고경영자(CEO)들의 발언에서 보듯 개별 기업 문제도 자금 여력과 수익성으로 귀결되고, 이는 결국 금리 흐름과 연결된다는 설명이다.

증권가는 그간 실적시즌을 반등의 계기로 꼽아왔다. 같은 보도에서 한지영 키움증권 연구원은 10월 들어 코스피의 올해 영업이익 컨센서스가 낮아지는 반면 2027~2028년 컨센서스는 오히려 높아지고 있다고 짚었다. 그는 이달 후반 본격화하는 반도체 등 주력 업종의 3분기 실적 발표 이후 컨센서스가 추가로 상향될 여지도 있다고 내다봤다.

AI 산업의 앞날을 보는 시각은 엇갈린다. 월가 기술주 분석가 댄 아이브스는 14일 서울 여의도 콘래드호텔에서 열린 기자간담회에서 글로벌 AI 투자는 아직 초기 국면이며 메모리 반도체가 AI 사업의 핵심이라고 밝혔다. 그는 2029년 초까지 메모리 공급 부족이 이어질 것이라며, 코스피가 6~12개월 내 전고점을 다시 넘어설 가능성이 높다고 전망했다.

미국 IT 리서치·자문업체 가트너는 투자 회수 가능성을 더 신중하게 봤다. 가트너 추산으로는 2026~2030년 AI 인프라에 약 7조달러가 투입되지만, 같은 기간 데이터센터에서 나오는 AI 매출은 3조6000억달러를 넘기 어렵다. 지금 속도로 투자가 계속되면 2030년까지 3조5000억달러 이상의 투자자산 가치가 훼손될 위험이 있다는 경고다. 가트너는 코어위브 같은 이른바 '네오클라우드' 사업자 상당수가 독립 사업자로 살아남기 어려울 수 있다고도 내다봤다.

시장의 시선은 증시 바닥 확인으로 옮겨가는 분위기다. 한지영 연구원은 5거래일 이상 연속 급락하고 누적 하락률이 10% 이상이었던 과거 사례를 보면, 지수가 곧장 반등하기보다는 저점을 다지는 시간을 거친 뒤 평균 수준으로 되돌아오는 경우가 많았다고 분석했다. 보유 기간을 길게 가져갈수록 추가 하락 위험에 견줘 기대할 수 있는 수익이 커질 수 있다는 게 그의 판단이다.

TSMC는 이날 오후 3분기 실적을 내놓고, 메타·아마존·마이크로소프트 등 미국 빅테크도 이달 말 실적을 공개할 예정이다. 증권가에서는 이번 실적시즌의 향방이 숫자의 크기보다 막대한 AI 투자를 실제로 회수할 수 있느냐에 달렸다는 관측이 나온다.

본 기사는 관련 기업의 사업 및 시장 동향에 대한 정보를 제공하기 위한 것으로, 특정 종목의 매수·매도를 권유하거나 투자수익을 보장하지 않습니다. 투자 판단과 그에 따른 책임은 투자자에게 있습니다.

 

본 기사는 기자의 취재·자료 검증을 바탕으로 생성형 AI를 자료 정리, 기사 작성 및 검토 과정의 보조 도구로 활용했으며, 최종 내용은 담당 기자가 직접 확인·편집했습니다.